1、需求端和供給端的好匹配，規模有望破萬億

1.1 互聯網激活C2M產業鏈，推動產業制造升級

? C2M是商業模式扁平化的終極模式。由原來的制造商、品牌商、經銷商等流通渠道，轉變 為將C端消費數據直接反饋至生產制造端，之后制造端將符合C端個性化需求的商品通過更 加高效的供應鏈送至消費者手中，中間省略倉庫存儲、分銷、營銷等環節。

? 互聯網電商商城平臺直接串聯消費者與制造商，為制造商提供消費大數據、生產訂單，幫助其 實時觀測市場需求，及時調整生產計劃，有助于減緩庫存壓力。C2M模式下的電商商城平臺聚 焦用戶需求、商品制造、服務，加強協同驅動效應，推動產業制造升級。

1.2 需求端：個性化+高性價比，C2M滿足消費分級需求

? 定制化滿足消費升級的終極需求。居民消費水平的不斷提升以及消費結構 的升級促使消費者對衣食住行提出定制化的要求，而互聯網應用于整個生 產過程的C2M將是核心商業模式，讓消費者直面工廠，省去中間環節，解 決庫存問題。

? 下沉市場成為電商新增長點，去品牌化、高性價比產品滿足低線市場需求。下沉市場消費崛起，已成為電商流量新增長點，C2M模式下高性價比廠商 直供產品更滿足低線城市消費者需求。

1.3 供給端：產業帶數字化助力柔性供應鏈建設

? 中小企業迎政策利好，帶動產業帶數字化創新發展。近年來國務院出臺多 項政策推動中小企業數字化創新發展，以數字化賦能中小企業，助力中小 微企業脫困。

? 零庫存模式降低運營成本，柔性供應鏈滿足個性化需求。傳統制造廠商庫 存壓力大，運營成本高。而C2M電商商城平臺模式通過消費大數據指導生產， 先訂單后生產實現“零庫存” ，助力制造商打造柔性生產鏈。

1.4 2022年C2M市場規模將達萬億量級

? “城市化+中產階級崛起”助力 C2M市場擴容。隨著城市化進程加 速和中產階級崛起，C2M消費者群 體快速增長。新用戶的增加、老用 戶留存以及復購率的提升將推動市 場快速擴容，我們測算2022年C2M 市場規模將達到萬億量級。

2. 弱品牌類標準品為主，三種商業模式

2.1 C2M模式電商商城平臺優勢大，日用百貨品類布局多

? 高性價比生活起居用品品類發展迅速。在日用百貨、鞋服內衣、家裝家電等主流生 活用品行業，顧客更看重價格，品牌忠誠度相對較低。制造商很少受到技術限制， 借C2M模式“東風”，及時跟進行業風向，精準滿足顧客需求，推出高性價比產品， 緩解庫存積壓問題。

? 高技術壁壘行業布局C2M模式尚存困難。電子數碼、醫療等行業技術壁壘高，高 度品牌化，消費者更信任品牌背書能力強、售后保障和服務體系完善的產品。

? 知識產權糾紛、不正當競爭是阻礙深度拓寬C2M適用品類的風險因素。

2.2 全國產業集聚利于C2M的發展

? 我國的產業帶分布具有地區集聚的特點，這為各大C2M平臺的發展提供較好的規 模效應，也有利于為C端消費者提供極佳的性價比。

2.3 C2M涉及品類眾多，多為弱品牌化標準品

C2M的品類目前主要集中在一些弱品牌化標準品，比如服飾類、食品類、電子配

2.4 C2M分類——按品牌依賴度來劃分

? 我們根據各電商商城平臺對品牌的依附程度將C2M分為附品牌C2M、自有品牌C2M、平臺 型白牌C2M，附品牌類C2M主要依靠知名品牌制造商概念來引流，自有品牌C2M主要 吸引對自身品牌有信賴度的客群，平臺型白牌C2M則面向平臺上所有用戶。

3. 相關案例：阿里、京東、拼多多、蘇寧、必要、嚴選

3.1 C2M案例的主要區別

? 我們主要對比了阿里巴巴、京東、拼多多、蘇寧、必要商城、網易嚴選這些C2M 企業，從品類、流量、生態支持等角度來看，主流電商對C2M依然占據絕對的話 語權。

3.1 阿里巴巴：新零售&新制造的有機結合

3.2 阿里巴巴：C2M的三大支柱

3.3 京東：C2M五步工作法

3.4 京東：品類集中，三年萬億GMV

3.5 拼多多：拼團模式打造C2M

3.6 拼多多：新品牌計劃大有可為

3.7 蘇寧：拼拼工廠，蘇寧“智”造

3.8 必要商城：大牌制造商引流，以銷定產

3.9 網易嚴選：好的生活，沒那么貴

4. 投資建議與標的——阿里巴巴、京東、拼多多

4.1 投資建議及標的

? 從C2M的三類模式對比來看，我們認為平臺型白牌C2M未來將會勝出，這主要得 益于其超級大的流量池，高流量可以匯聚更多的C端需求，進而使M端的生產更加 集約化，從而淘汰眾多規模小的C2M平臺。其次是海量的SKU，這會使更多的C 端消費者往該平臺上集聚。主要的代表企業有阿里巴巴、京東和拼多多。

? 阿里巴巴：整合淘寶特價版+超級工廠計劃+百億數字化產區這三大支柱，同時運 用其阿里云、菜鳥物流等基礎設施，搭建連接C端用戶和M端制造商的C2M系統。

? 京東：C2M五步工作法，從需求報告——仿真試投——廠商研產——京東首 發——精準營銷，最后在京東自營物流的服務下為用戶提供極佳的體驗。

? 拼多多：通過“新品牌計劃”+“多多農園”，打造上千家C2M工廠和下沉農作 物基地，幫助工廠實現品牌化和推動農產品供應鏈的數字化改造，采用強大的拼 團基因為C端消費者提供極致性價比。

報告節選：

本文名稱：電商行業趨勢前瞻分析：C2M，產業數字化的終極模式
網站地址：http://m.2m8n56k.cn/news41/98391.html

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